关税要挟下企业犹疑对美出资，查询显现特朗普关税正“欺压”美企
关税已削弱跨国企业对美国的出资志愿。
特朗普政府高关税办法带来的不确定性和本钱上升，已削弱跨国企业对美国的出资志愿。
4月21日，日本三得利控股公司董事长、日本首相办公室高档经济参谋新浪刚史（Takeshi Niinami）标明，现在的关税局势“令人担忧”，削弱其他国家对美国的出资爱好，摧残全球的出资愿望。继续的交易不确定性或许迫使企业将目光转向其他新式商场，而非美国。
上星期发布的一项针对美国商会和美国制作商协会等成员的供应链查询显现，65%的受访企业标明，将供应链迁回美国本乡将使本钱翻倍或更多。在答复是否以为特朗普政府“在欺压美国企业”时，61%的受访企业以为“是”。
清华大学经济管理学院经济系教授马弘近期对榜首财经记者标明，美国政府经过加征关税迫使制作业回流或许性很低、本钱极高。
“交易结构反映了各国根据比较优势构成的世界分工，消费品如轿车、手机、服装依靠全球数十国、成百上千家供货商的高效协作。”马弘标明，这种老练的跨国供应链并不会因为简略粗犷的关税手法就“天然”地在美国国内树立起来，美国也并不具有合适这些产品出产的禀赋条件。
企业出资故步自封
一项针对全球100家市值最大的非美国公司的剖析显现，特朗普政府2025年施行的关税方针将对销售额依靠美国商场、但本地投入有限的企业发生冲击。其间，制药、消费品、工业品、轿车制作、零售及奢侈品等职业危险敞口最高。
例如，美国商场占制药巨子全球营收的40%以上，本钱投入却不到30%；消费品、工业品及轿车制作企业在美国商场的销售额占比超20%，本钱则在10%-20%之间；奢侈品公司美公营收占其全球收入的五分之一，本钱投入却缺少十分之一。
在特朗普的关税要挟下，相关职业的企业商场体现低迷。例如，丹麦制药巨子诺和诺德（Novo Nordisk）的股价在曩昔一个月跌落了22.6%，保时捷股价跌落12%，梅赛德斯-奔驰和宝马市值丢失11.7%和7.8%，欧洲奢侈品集团路威酩轩（LVMH）缩水了16.1%，台积电（TSMC）股价跌落了18.4%。
企业对关税办法的反响则呈现分解。一方面，关税方针的不确定性令企业出资愈加慎重。
达拉斯联邦储藏银行的查询显现，因为钻井设备本钱因关税上涨而变得高企且不安稳，油气职业高管清晰标明，关税的不确定性是出资犹疑的首要原因。
人工智能基础设备建造的本钱也水涨船高。本月，微软标明正在放缓或暂时放置前期的数据中心建造项目，亚马逊也暂停了部分数据中心的租借商洽。
另一方面，为了躲避关税影响，部分企业宣告将出资转向美国。但是，根据瑞士洛桑世界管理学院地缘政治与战略学教授埃文特（Simon J. Evenett）的一份陈述，特朗普榜首任期和拜登政府运用关税或补助招引绿洲出资的方法，都只能在开始带来一阵“出资顶峰”，并不会获得长时间作用。
根据美国经济剖析局（BEA）上一年9月发布的最新数据，2023年美国制作业新增外商直接出资（FDI）降至十年来的最低水平，近年来积累的出资项目“官宣浪潮”并未彻底转化为实践本钱开销（capex）。例如，在拜登政府时期，2022年和2023年，外国出产商在美国宣告的制作业出资创下纪录。但是，BEA数据标明，这些出资公告未能转化为详细的本钱开销方案。2023年新FDI总额为1759亿美元，较上年下降约40%。
建厂困难
对许多跨国企业而言，将事务转移到美国也并不简略。
根据前述供应链查询，超越一半的受访者（57%）标明，本钱是将供应链迁回美国的最大妨碍。即便是有意从头树立美国供应链的受访企业，也有41%标明需求3-5年，33%标明需求超越五年。
全球经济剖析公司BCA研讨美国股票首席策略师唐可尔（Irene Tunkel）对榜首财经记者标明，现代跨国供应链高度集成，美国将制作业带回本乡的再工业化应战巨大。以美墨的首要交易品为例，“美国向墨西哥出口轿车及零部件，终究又从墨西哥进口轿车；墨西哥向美国出口原油，换来汽油。”
美国清洁产品公司卡萨贝拉（Casabella）创始人卡门斯坦（Bruce Kaminstein）标明，因为美国缺少出产设备，许多美国小型消费品公司只能在海外出产，一起，现在也缺少满足的资金回到本乡出资建厂。他还标明：“我国的工厂欢迎咱们的事务，并协助咱们将产品推向商场。”
马弘标明，即便是在美出产的产品，进步关税也无法使其进步出口竞争力。“当时美国制作业很多依靠进口工业中心品，加征关税将推高美国国内出产本钱，危害而非增强其世界商场竞争力。例如，美国根据232条款对钢铝进口加征关税，看似维护了国内出产，却抬高了下流机械、轿车企业的本钱，导致商场萎缩；对轿车零部件加税还直接冲击了福特和通用轿车的美国工厂。”
上述查询显现，89%的受访企业面临关税办法的反响是撤销订单，而不是将工厂搬回美国。75%的受访企业估计，顾客将削减开销。据估计，受顾客削减花销影响最严峻的产品对错必需消费品（44%）、家具（19%）和奢侈品（19%）。关于遭到新关税影响的产品，61%的受访企业标明将进步标价。
牛津经济研讨院资深经济学家王蕊告知榜首财经记者，因为美国加征对等关税，估计全球交易量在未来5到10年将大幅下降。“关税进步将导致美国进口下降，而进口削减又会影响到美国作为终端需求对其他国家中心产品的需求，然后构成负面连锁反响，全体上加重全球交易下行危险。”
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依据最新方针，若契合美国《和谐关税税则》中所列明的分类号码的产品，将可取得“对等关税”豁免，其间包含智能手机、路由器、部分计算机设备及电子零部件等关键技术产品。
美国海关与边境维护局称，进口商应在申报相关产品时申报豁免资历。关于已于4月5日后通关或提货的产品，企业需在货品放行后10日内完结相关申报更正。未结算条目可请求过后汇总更正，已结算但仍在反对期内的条目亦可请求退款。
现在尚不清楚这些产品是否仍将适用不属于“对等关税”结构的20%税率。美国世界贸易委员会没有就相关问询作出回应，白宫方面也未当即置评。
又变了！美国宣告：对我国部分产品豁免“对等关税”
当地时间4月11日深夜，美国海关与边境维护局发布公告称，依据美国总统特朗普当天签署的备忘录，智能手机、路由器以及部分电脑和笔记本等产品将不再被归入此前针对我国进口产品施行的125%所谓“对等关税”范围...
近来，美国特朗普政府推出的“对等关税”方针，对美国一切交易同伴设置10%的“最低基准关税”，一起对包括我国在内的数十个交易同伴，关税加码起伏更大。中方随后宣告相应的关税反制办法。
《我国经营报》记者留意到，一般某个国家在决议加征关税的一起，都会设置相关的产品关税扫除机制。就在美国对全球宣告“对等关税”后的第二天，特朗普政府在白宫官网发布了一份长达22页的产品豁免清单，其间有一条“美国成分≥20%”的豁免准则，亦即触及原产于任何国家的产品，假如其间的“美国成分”占该进口产品海关报关总价的20%及以上，则“美国成分”不加征额定关税，只对“非美国成分”加征对等关税。
在大多数剖析人士看来，这一准则有利于消费电子(智能手机、高端音视频设备、AR/VR设备)、通讯设备(光模块、服务器、5G基站控制器)、工业自动化设备(工业机器人、医疗印象体系)等电子制作业。“契合条件的企业可下降关税本钱(如iPhone供应链本钱)，中低端电子产品(如充电器、低端耳机等)仍面对46%关税，或许导致终端提价20%—30%。”Omdia半导体工业研讨总监何晖对记者表明。
有条件的豁免
依据美国白宫官网更新的美国和谐关税表(HTSUS)正式修订文件，所谓“美国成分”包括美国规划、美国专利、美国授权IP、美国零组件、美国软件、美国质料和其他可量化的美国技能或原始价值等。
据了解，“美国成分≥20%”这条豁免条款适用范围涵盖了消费电子(如智能手机、AR/VR设备)、通讯设备(光模块、服务器)、工业自动化设备等电子制作工业链；在这个条款下，美国成分占海关申报价20%以上的产品，可革除美国加征的附加关税(如对我国、越南电子产品的34%—46%关税)，“对等关税”仅适用于该产品的非美国成分。
但企业侧需求留意以下申报操作要害：一、 价值核算，需供给BOM清单(物料清单)，清晰美国产部件的采购价及总本钱占比，若美国成分涣散在多个供货商，需兼并核算(如芯片+软件≥20%)；二、文件要求，美国供货商出具的成分声明(需含HTS编码及价值占比)，在HTSUS 9903.01.34条款下提交，并附供应链溯源文件。
上海市锦天城律师事务所律师王同舟主张，我国出口企业要细心研讨美国关税豁免产品清单，优先组织豁免产品的出口，定时拜访美国交易代表办公室官网，获取最新的关税豁免清单和方针文件。
那么，“美国成分≥20%”的豁免门槛关于消费电子影响几许？依据《证券时报》报导，Canalys高档剖析师朱嘉弢表明：“此前相似加征关税状况，苹果已请求关税豁免，但此次关税方针对苹果工业链的影响，还需等候苹果在请求关税豁免方面的最新发展而定。”
到现在，音讯层面暂未呈现苹果公司能取得豁免的痕迹。不过，据印度媒体征引美国苹果公司高档人员的音讯报导称，为了尽或许削减关税带来的本钱上升影响，苹果公司挑选在美国政府新关税方针收效前，将苹果手机产品从印度紧迫运往美国。
有剖析人士以为，苹果公司或许会进步产品价格。一起，还有剖析以为，苹果公司会与其供应链公司进行谈判，让这些供应链公司给予苹果更低的定价。
透过“美国成分≥20%”的这一豁免条款，外界能够看出本质上这是“有条件豁免”，旨在经过工业链绑定强化美国技能主导权。但是，美国想要快速扶植强大本乡工业链绝非易事，究竟劳动力本钱和工业工人成熟度等不能和我国混为一谈。
最新音讯显现，特朗普已授权对大多数国家施行90天的关税暂停方针，并将来自我国的产品的总关税从104%进一步进步到125%。
“现在这件事还在动态改变，预判不了。”关于“美国成分≥20%”的豁免准则未来走向，何晖如此表明。
国产化空间进一步翻开
此前音讯还显现，为应对特朗普政府4月9日开端施行的“对等关税”，美国内存芯片制作商美光科技现已告诉美国客户，方案对部分产品加征“附加费”。
在致客户的信件中，美光科技表明，尽管美国新关税方针豁免了部分半导体产品，但内存模块和固态硬盘(SSD)产品仍将面对关税调整。所以这些用于轿车、笔记本电脑和数据中心服务器等各类产品的存储模块，现在需求美国买家额定付出多出来的费用。
而“果链”企业歌尔股份证券部相关人士也表明，该公司大客户(美国本乡科技巨子)曾成功请求关税豁免，避免了供应链本钱的添加。
“现在，客户需求再次请求豁免，公司正与客户活跃交流，重视豁免请求的发展。关税添加起伏高达30%—40%，而供应链的赢利率自身较低，无法承当额定本钱。”歌尔股份证券部相关人士表明，假如豁免请求失利，客户或许需求承当关税本钱，或许将本钱转嫁给终端顾客，而关税本钱转嫁给终端顾客将对公司销量、收入和赢利等财务指标构成极大冲击。
依据研讨机构TrendForce集邦咨询最新查询，受美国新一轮关税方针的影响，下修包括AI Server、Server(服务器)、智能手机和笔记本电脑等终端商场的2025年出货量展望。
TrendForce集邦咨询表明，现在供应链仍在讨论怎么消化因关税而进步的生产本钱，终究产品中的美国价值是否以品牌国家或制作地为确定、举证方法，成为近期调查要点。
据此，TrendForce集邦咨询提出两大下修展望情境：根底情境建构于20%的终究产品的美国价值倾向“属人”，即品牌方国家类别，因而美系品牌较易举证，并取得整机或体系的豁免。失望情境预期关税抵触跟着各国实施反制办法而升温，美国价值将严厉以生产地为核算依据，引发商场调整的或许性更高。
多年来，半导体一直是我国进口金额最多的产品。依据海关数据，2024年我国半导体产品从美国进口总金额算计1230.4亿元，占我国从美国进口悉数产品总金额(1.16万亿元)的10.6%，占我国半导体产品总进口额(3.27万亿元)的3.76%。
从进口产品品种来看，2024年我国从美国直接进口的集成电路产品总金额最大，到达836.7亿元，但占我国半导体产品总进口额的比重最小，为3.04%。从要害产品来看，我国从美国进口的主要为处理器及控制器(CPU/GPU/MCU等)。
东吴证券首席经济学家、研讨所联席所长芦哲表明，对美加征关税后，我国高科技产品和农产品的国产化空间有望进一步翻开，以航空器、消费电子、轿车核心部件、高端农产品为代表的范畴将呈现明显代替效应。
在半导体和集成电路等要害范畴，本次反制办法也彰显出我国加大科技投入，打破要害范畴“卡脖子”技能的决计，有望加快国产代替进程。
“国产化是完成工业链安全的必要途径，国产企业经过‘估值进步—决心进步—资金流入—国产化率进步—估值进步’构成正向的闭环，资本商场与工业构成产融协同新范式，有望进一步进步资本商场和经济运转的稳定性。”芦哲表明。
来历: 同花顺7x24快讯
美“对等关税”的“豁免”清单包括消费电子
美国所谓“对等关税”之下，也有关税豁免的范畴。 近来，美国特朗普政府推出的“对等关税”方针，对美国一切交易同伴设置10%的“最低基准关税”，一起对包括我国在内的数十个交易同伴，关税加码起伏更大。...
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